除息總報酬實驗室
調整殖利率、填息率、稅率與再投資假設，並排比較高股利存股與低配息累積的長期總報酬。
除息總報酬實驗室
調整殖利率、填息率、稅率與再投資假設，並排比較高股利存股與低配息累積的長期總報酬。
關於除息、填息與總報酬的比較方式
除息當下真的是左手換右手
除息日股價會下修配息金額，配息當下你的總資產不變——這是「左手換右手」說法的事實基礎。真正決定長期結果的是除息之後的事：股價有沒有漲回來（填息）、股利被課了多少稅、以及領到的錢有沒有再投入。這個實驗把這三件事各自變成一個可以調整的假設。
填息率不是運氣，是公司成長的表現形式
填息代表股價回到除息前的水準，長期而言它反映公司持續賺錢的能力。把填息率當成穩定不變的常數，等於假設公司永遠維持同樣的獲利成長——這正是許多存股試算過度樂觀的原因。實驗中你可以把填息率調低，看看同一檔「高殖利率」標的在填息不完整時，總報酬會掉多少。
股利稅是兩派差異中最確定的一項
價格成長在賣出前不課稅，現金股利則在配發當年就課稅，還可能有二代健保補充保費。當填息完整、兩路徑底層報酬相同時，稅就是唯一的差異來源。本工具以單一有效稅率簡化，實際稅負依個人所得級距與課稅方式而不同。
常見問題
關於這個主題的常見疑問與實用解答。
除息是左手換右手，代表存股沒有意義嗎？
不是。左手換右手描述的只是除息「當下」的資產不變；長期結果取決於填息（公司成長）、稅與再投資紀律。這個實驗的目的不是判定哪一派對，而是讓你看見自己的結論建立在哪個假設上。
填息率要填多少才合理？
沒有標準答案——它取決於公司未來的獲利能力，本質上與「價格會漲多少」是同一類假設。比較誠實的用法是各試幾個值（例如 100%、80%、50%），觀察結論在哪個門檻附近翻盤，而不是找一個「正確」的數字。
股利有效稅率要填多少？
台股現金股利可選擇併入綜合所得課稅（可抵減 8.5%、上限 8 萬元）或以 28% 分離課稅，另有單筆超過一定金額時的二代健保補充保費。所得較低者實際稅負可能接近 0，甚至因抵減而為負；所得較高者可能接近 28%。請依自己的情況估一個有效稅率，或用不同稅率各跑一次。
這個結果可以當成投資建議嗎？
不行。這是把常見說法變成可檢驗假設的教學實驗，所有輸入都是你自己的假設，不是預測。實際投資決策請綜合考量自身財務狀況，必要時諮詢專業人士。