先拆開再看。殖利率＝配發率 ÷ 本益比，同樣的數字可以來自「估值便宜」或「配發拉滿」兩種完全不同的成分。看到高殖利率，先問配發率多少：60% 以下代表公司留有餘裕，85% 以上代表幾乎把獲利配光；再看本益比相對市場中位數是高是低。兩個成分都健康的高殖利率，和單靠硬配撐起來的高殖利率，是完全不同的東西。

不必然，但「只看殖利率高低選股」確實是最常見的陷阱入口。殖利率的分母是股價——股價因為前景惡化而下跌時，殖利率反而會變高，看起來更「甜」；若此時盈餘也在衰退，下一年的股利往往跟著縮水，高殖利率只是一期的幻影。用本工具把成分拆開、再用盈餘衰退情境壓測一次，就能分辨「甜」是體質給的還是險境造成的。

代表公司配出去的股利比當期賺到的還多，差額得從保留盈餘（過去累積的獲利）或資本公積支應。偶一為之可能是公司對前景有信心、或刻意回饋股東；長期如此則等於吃老本，股利遲早要向盈餘靠攏。看到高殖利率搭配超過 100% 的配發率，應該追問的是「這樣的股利還能配幾年」。

兩者不可直接比較。定存的本金受保障、利率是承諾；股票的殖利率建立在「股價不變、股利照配」兩個都不保證的假設上——股價可能下跌吃掉好幾年股利，盈餘衰退時股利也會縮水。殖利率比定存高出的部分，本質是你承擔這些不確定性的補償，不是免費的加碼。

本工具只做一件事：把殖利率拆成成分、壓測它的持續性，讓你看清這個數字是什麼做的。它不評分、不排名、不輸出買賣建議；配發率與本益比之外，公司的商業模式、產業位置與財報品質都需要另做功課。所有結果僅供教學參考。